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原标题:金城医药:17年四季度净利润大幅增长,预计18年业

浏览次数:76 时间:2019-10-12

17年业绩预告净利润同比增长65%-95%,第四季度实现净利润0.80亿元-1.28亿元。

董监高拟增持不低于5,000万元,控股股东金城实业风险可控

    公司发布17年业绩预告,17年实现净利润2.63亿元-3.11亿元,同比增长65%-95%。分季度数据看,第四季度实现净利润近1亿元,同比16年Q4增长约60%。我们认为增幅较大的主要原因是子公司朗依加大市场营销力度,对整体业绩提升明显。朗依合并报表17年业绩承诺净利润为1.87亿元,在进行营销拓展后有望完成业绩承诺。

    公司2月13日公告,董监高拟在未来六个月内,通过定向资产管理计划的方式,增持公司股票的金额不低于5,000万元。2月8日公司停牌后,金城实业与质权方协商后,通过保证金方式消除股权质押风险,目前金城实业整体风险可控。2017年公司实现净利润2.63亿元-3.11亿元,同比增长65%-95%。分季度数据看,第四季度实现净利润近1亿元,同比16年Q4增长约60%。子公司朗依制药在加大营销力度拓展后,2017年有望完成业绩承诺。

    头孢侧链中间体业务承压,生物特色原料药谷胱甘肽恢复性增长。

    头孢侧链中间体盈利能力具备提升空间,依托金城金素打造抗感染龙头

    头孢侧链活性酯及化工产品有所提价,但受上游原材料大幅上涨影响,毛利率预计与17年持平。由于订单周期原因,我们认为上游涨价尚未完全传导到下游,以主要产品AE 活性酯为例,健康网数据显示AE 活性酯价格,2017年从150元/kg 上涨至220元/kg,预计高价格在2018年业绩中体现。

    头孢侧链活性酯及化工产品有所提价,以AE活性酯为例,健康网数据显示,2017年AE活性酯价格从150元/kg上涨至220元/kg。由于订单周期较长,我们认为高价格尚未完全体现在业绩中。同时由于上游原材料价格快速增长,我们预计2017年该业务毛利率与同期持平。随着环保趋严进一步深入,头孢侧链等中间体业务的寡头格局逐步形成,在盈利能力逐步提升的同时,市场定价能力逐步增强。子公司金城金素作为高端头孢制剂品种,在招标中具备明显的价格优势,截至2017年底在全国已近20个省份中标。中标后金城金素依托产品和渠道优势,营收规模有望实现快速增长。

    生物特色原料药谷胱甘肽17年走出低谷,16年主要受到大客户合作关系影响,到16年下半年已经恢复正常供应,17年上半年谷胱甘肽贡献营收1.09亿元,预计17年谷胱甘肽营收同比增长明显。

    朗依核心产品受益医保调整,借助招标有望带动销量提升

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