澳门皇冠gc128.com_澳门皇冠网站
做最好的网站
澳门皇冠gc128.com > 集团财经 > 电力设备与新能源行业周报:澳门皇冠gc128.com电动

原标题:电力设备与新能源行业周报:澳门皇冠gc128.com电动

浏览次数:138 时间:2019-05-17

新能源汽车:中汽协数据,7 月新能源汽车产销量分别为9 万辆和8.4 万辆,同比分别增长53.6%和47.7%,环比分别增长5.5%和-0.9%。其中纯电动汽车产销量分别为6.8 万辆和6.0 万辆,插电混动汽车产销量分别为2.2 万辆与2.3 万辆。相比6 月,产量略微上升,销量略显不足。整体来看,7 月产销与6 月基本持平,高端车型占比持续提升,新造车势力开始出现,我们预计三季度末产销将会出现明显提升,高端车型将装载高能量密度电池继续涌现,看好下半年电动车行情。我们认为随着新能源汽车技术进步、成本降低以及环保性持续被认可,电动车将逐步由政策驱动过渡到需求驱动。针对各环节来看,1)锂电池供需过剩格局将进一步加剧,高端锂电池将更受青睐;2)湿法隔膜扩产落地加速进口替代,预计将维持量升价微跌的格局;3)正极材料处于产业集中度提升的过程,龙头企业将吸引更多的客户;4)负极和电解液价格处于底部,竞争格局清晰,边际上向好的空间较大,或将出现量升价稳的趋势。我们推荐:1)进入主流供应链的中游龙头企业:推荐关注宁德时代、创新股份(湿法隔膜)、璞泰来(负极材料)、天赐材料(电解液)、杉杉股份(正、负极材料)等;2)未来锂电池以经济性和高能量密度胜出,推荐关注当升科技(高镍三元正极)、新纶科技(软包电池铝塑膜)。

新能源汽车:随着6月补贴政策切换,7月动力电池订单开始增多,一线电池厂商积极备货,为整车厂高能量密度、长续航里程车型释放做好准备,三季度电动车销量有望提升,带动上游材料厂商加快排产进度。1)从装机量来看,2018年前6个月前5家企业装机量12.13GWh,占比77.8%;前20家企业装机量14.68GWh,占比94.2%,产能利用率虽不足30%,但一线企业通过高端产能不断蚕食市场份额,二三线企业的低端产能面临被淘汰的危机,产能出清进度良好;2)从价格上看,除负极材料价格稳定外,正极材料、电解液和隔膜材料价格均处于不同程度的下降通道中;3)从电池类型上看,高镍三元电池占比持续上升,2018年一季度国内三元材料产量31670吨,同比增长64.26%。其中常规NCM型号占比78%,NCM622型号占比14%,NCM811/NCA占比8%。NCM811产量大幅激增,呈现出严重供不应求的状态。针对各环节来看,1)锂电池供需过剩格局将进一步加剧,高端锂电池将更受青睐;2)湿法隔膜扩产落地加速进口替代,预计将维持量升价微跌的格局;3)正极材料处于产业集中度提升的过程,龙头企业将吸引更多的客户;4)负极和电解液价格处于底部,竞争格局清晰,边际上向好的空间较大,或将出现量升价稳的趋势。我们推荐:1)进入主流供应链的中游龙头企业:推荐关注宁德时代、创新股份(湿法隔膜)、璞泰来(负极材料)、天赐材料(电解液)、杉杉股份(正、负极材料)等;2)未来锂电池以经济性和高能量密度胜出,推荐关注当升科技(高镍三元正极)、新纶科技(软包电池铝塑膜)。

    光伏:由于单晶硅片价格持续下降,而多晶市场需求稳定,本周单晶电池价格已经出现低于多晶电池的情况,预计单晶市场份额预计将有所上升。虽然行业景气度持续下滑,但龙头企业扩产未受影响:1)隆基股份配股募资39 亿元投建宁夏乐叶以及滁州乐叶共计10GW 高效单晶电池,降低单晶硅片价格的同时积极投产高效单晶电池;2)通威股份拟发行可转债募集资金50 亿元用于包头、乐山多晶硅扩产。我们发现:1)龙头企业主动降价体现其制造成本压缩能力和硅料议价能力,小厂商在这一过程中将会面临发电成本过高的压力,从而不得不停工,有助于整个行业去产能;2)高效产品不断凸显,降低光伏发电成本,加速推动平价上网进程;3)补贴总额度减少,缓解可再生能源基金缺口压力,并且补贴集中于高效产品,帮助优质企业覆盖研发成本。4)防止同质化产品过多生产,降低项目开发成本,路条以及并网压力将得以缓解。我们认为:1)经过持续的调整,当前的产业链的价格已经趋稳,在没有新产能投放之前,价格或将于7~8 月基本维持稳定;2)下半年国内的新增需求有限,领跑者计划、光伏扶贫及海外需求将成为支撑2018 年光伏需求的主要成分;3)行业景气度下行,企业处于大规模的清洗阶段,三季度或将成为光伏行业的至暗时刻;4)在本轮洗牌中,具备低成本、高效率的企业最终将走出来,享受平价上网后的广阔空间,推荐关注隆基股份、通威股份。

    光伏:1)印度财政部税务局7月30日晚宣布自7月30日开始对中国、马来西亚及其他已开发国家的太阳能电池(无论是否封装为组件)征收25%的保障性关税,税率在19年下半年和20年上半年将调整为20%和15%;2)8月2日,美方宣布拟对7月11日从中国进口的约2000亿美元商品加征的关税税率由10%提高到25%。本次关税提升将蚕食我国产品利润,对我国光伏逆变器以及AC组件产生较大影响。3)自“531”新政实行已两个月,光伏产业正在经历严重洗牌,硅料环节价格已经出现回暖,其他环节价格目前还在下降通道。我们发现:1)龙头企业主动降价体现其制造成本压缩能力和硅料议价能力,小厂商在这一过程中将会面临发电成本过高的压力,从而不得不停工,有助于整个行业去产能;2)高效产品不断凸显,降低光伏发电成本,加速推动平价上网进程;3)补贴总额度减少,缓解可再生能源基金缺口压力,并且补贴集中于高效产品,帮助优质企业覆盖研发成本。4)防止同质化产品过多生产,降低项目开发成本,路条以及并网压力将得以缓解。我们认为:1)经过持续的调整,当前的产业链的价格已经趋稳,在没有新产能投放之前,价格或将于7~8月基本维持稳定;2)下半年国内的新增需求有限,领跑者计划、光伏扶贫及海外需求将成为支撑2018年光伏需求的主要成分;3)行业景气度下行,企业处于大规模的清洗阶段,三季度或将成为光伏行业的至暗时刻;4)在本轮洗牌中,具备低成本、高效率的企业最终将走出来,享受平价上网后的广阔空间。

    风电:我们认为行业在经历2017 年的底部调整,距离2019 年电价调整越来越近,企业开工动力提升,同时光伏指标受到限制,我们看好下半年及明年全年风电放量行情。原因是:1)随着成本下降和利用小时数的上升,风电投资的收益率维持稳定;2)风电招标、核准及在手订单量将会趋于收敛;3)弃风率有望持续好转。今年上半年风电行业出现明显复苏信号,在目前限电改善下西北市场高弹性和分散式风电将进入爆发增长通道,将加速下半年的行业复苏的节奏。行业复苏首先带来龙头企业盈利改善,推荐关注金风科技、天顺风能。 海上风电具备以下优势:1)风能资源丰富,近海风能可供开发资源达5 亿千瓦,可开发利用小时数高;2)近海风电的投资是陆上风电的1.5~2 倍,受益于风电的技术进步和规模化效应,投资成本和运维成本正处于成本快速下降通道;3)不占土地面积,靠近负荷中心有利于电力消纳;4)海上风电带上网标杆电价较高,近海风电标杆上网电价为0.85 元/kWh,潮间带风电标杆上网电价为0.75 元/kWh。我们在维持2018~2019 年风电复苏判断的基础上,认为海上风电将进入规模化发展的阶段。推荐关注泰胜风能、东方电缆。

    风电:海上风电具备以下优势:1)风能资源丰富,近海风能可供开发资源达5亿千瓦,可开发利用小时数高;2)近海风电的投资是陆上风电的1.5~2倍,受益于风电的技术进步和规模化效应,投资成本和运维成本正处于成本快速下降通道;3)不占土地面积,靠近负荷中心有利于电力消纳;4)海上风带你上网标杆电价较高,近海风电标杆上网电价为0.85元/kWh,潮间带风电标杆上网电价为0.75元/kWh。我们在维持2018~2019年风电复苏判断的基础上,认为海上风电将进入规模化发展的阶段。推荐关注金风科技、东方电缆。

本文由澳门皇冠gc128.com发布于集团财经,转载请注明出处:电力设备与新能源行业周报:澳门皇冠gc128.com电动

关键词:

上一篇:新能源行业周报:7月新能源汽车产销环比小幅反弹

下一篇:没有了