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原标题:Oil &Gas:Sector outlook【澳门皇冠gc128.com】

浏览次数:68 时间:2019-05-11

华油能源(01251:HK-买入)与安东油田服务(03337:HK-买入)上周领跌香港油服板块,我们将板块的显著回撤归因于投资者对油价波动的过度反应与市场震荡加剧下的流动性缺失。虽然油服企业股票表现不佳,但在当下油价水平下,我们观察到油服企业基本面依旧积极向好,在手订单充盈,未来业绩增长可见性强,存在显著预期差。因此,我们重申对油服行业的积极观点并维持超配评级。

    复合肥(45%CL)、己二酸、苯、丁二烯(韩国)、MTBE 价格分别上涨6.98%、6.94%、5.03%、4.22%、3.83%。中游产品价格普遍上涨,丙烷脱氢价差拉大,相关标的:东华能源、卫星石化等。

    油服基本面向好。虽然油价波动加剧、香港股票市场弱势,但我们注意到油服企业的订单流依旧强劲。华油能源共有人民币17.5亿元的在手订单(包括18年上半年的完成订单),大部分订单将在18年下半年录得收入;安东在手订单充裕,未来业绩增长确定性强。根据我们的情景性分析,基于截止至7月份的在手订单金额推算,华油能源与安东油田服务的18年归母净利至少大于人民币1.0与2.3亿元。海隆控股(01623:HK-增持)宣布中标价值人民币1.73亿元的钢管防腐合同,合同金额占17年底涂层业务板块业务收入的69%,毛利率高于板块平均毛利率29%。

    发改委下发关于对炼油领域严重违法违规和失信行为开展专项治理工作的通知,利好大型炼油企业,有助于减少中小型炼厂的产能。

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