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原标题:九州通:医疗机构、零售药店渠道快速增长

浏览次数:134 时间:2019-05-11

事件。近日,公司公告了2018年中报。2018年上半年,公司实现营业收入145.29亿元,同比增长0.41%;实现归属母公司股东净利润8.40亿元,同比增长26.41%;实现扣非归属母公司股东净利润7.71亿元,同比增长20.52%;实现EPS0.79元。单二季度,公司实现营业收入79.45亿元,同比增长1.78%;实现归属母公司股东净利润4.13亿元,同比增长23.64%;实现扣非归属母公司股东净利润3.91亿元,同比增长26.03%。业绩基本符合预期。

事件。近日,公司公告了2018年中报。2018年上半年,公司实现营业收入424.49亿元,同比增长17.17%;实现归属母公司股东净利润5.37亿元,同比下降32.31%;实现扣非归属母公司股东净利润4.90亿元,同比增长20.54%;实现EPS0.29元。单二季度,公司实现营业收入202.39亿元,同比增长16.22%;实现归属母公司股东净利润3.15亿元,同比下降48.08%;实现扣非归属母公司股东净利润2.82亿元,同比增长20.49%。归属母公司股东净利润大幅下降,主要原因是去年同期公司汉阳地块旧城改建项目获得政府征收补偿款5.27亿元扣除成本后计入当期资产处置收益,形成去年同期非经常性收益高达3.86亿元所致。公司业绩基本符合预期。

    商业调拨业务下滑拖累营收增长,纯销业务占比增加提升毛利率。上半年,公司医药商业实现收入89.17亿元,同比下降7.05%,主要是因为在“两票制”、医保控费等多种政策背景下,医药商业板块调拨业务明显下降,造成收入下滑。同时,因业务结构发生较大变化,毛利率较高的纯销业务占比明显加大,板块整体盈利能力增强,实现净利润2.60亿元,同比增长18.77%,毛利率提升2pct.至8.67%。公司继续贯彻“点强网通”的网络布局,在巩固和扩大现有业务的同时,加快区域扩张,占领市场份额,并结合区域市场需求动向,积极调整业务结构,创新经营模式,加快公司转型升级步伐。

    医疗机构、零售药店渠道快速增长,医药批发商渠道收入下滑。上半年,公司医疗机构渠道实现销售135.29亿元,同比增长30.57%。其中,医院纯销(二级及以上医院)实现销售86.92亿元,同比增长23.01%,主要是因为,公司抢抓机遇拓展医院业务,原有开户医院获得了更多的代理品种使得销售进一步增长;同时公司拓展了新医院开户并形成了新的销售。另一方面,公司也对账期较长且支付拖延的医院客户进行了销售控制。二级以下基层医疗机构实现销售48.38亿元,同比增长46.77%,主要是受益于分级诊疗政策推进,药品销售渠道下沉的积极影响,公司二级以下基层医疗机构销售增速加快。

    医药工业高增长,中健公司正式运营,产销衔接工作平稳过渡。上半年,公司医药工业板块实现营业收入28.67亿元,同比增长64.99%,实现净利润3.68亿元,同比增长33.39%。中健公司为公司医药工业板块的平台,上半年正式运营,并顺利完成了产销衔接的平稳过渡,工业板块精细化招商水平有所提升,营销体系逐步完善,进一步强化了对工业销售体系的招商渠道控制。上半年,公司有7个项目正在开展BE试验,已启动注射剂一致性评价项目近10个。同时,公司获得注射用头孢硫脒注册批件以及1类新药TPN729MA片Ⅱ、Ⅲ期药物临床试验批件。

澳门皇冠gc128.com,    公司零售药店渠道(批发业务)实现销售109.75亿元,同比增长38.66%,主要是因为“营改增”等政策积极影响,原来的“倒票”模式难以生存,零售药店原有向区域小批发商无票低价采购模式无法持续,进而转向公司采购,形成公司零售药店客户数量及销售额的快速提升。 公司对下游医药批发商的销售收入为150.03亿元,同比下降2.61%。随着“两票制”的全面实行,公司下游医药批发商的销售较上年同期出现下降,公司的下游渠道进一步下沉终端,这有利于公司整体销售毛利率的提升。

    业务结构的不断优化,国际贸易业务盈利能力提升。上半年,公司国际贸易板块实现营业收入32.60亿元,同比下降5.99%,主要是因为医疗器械业务部分业务处于新旧品种交替阶段,销售正逐步开展;实现净利润4.29亿元,同比增长43.56%,随着业务结构的不断优化,项目的持续推进,贸易板块利润率水平持续提升,毛利率提升2.19pct.达到16.86%。

    公司好药师零售连锁业务实现营业收入10.01亿元、同比增长18.23%。其中,公司好药师实体药店实现销售5.06亿元,同比增长18.99%。好药师线上业务实现销售4.95亿元,同比增长17.46%。

    销售费用大幅提升,纯销业务提升导致经营性现金流净额恶化。上半年,公司销售费用率为11.12%,同比提升7.71pct.,主要是因为随着工业板块销售规模的增长,以及医疗政策改革等因素影响和公司加大了精细化招商力度,销售服务与宣传费用增幅较大。管理费用率2.19%,同比提升0.37pct.,主要是因为管理费用中的人工费用增加。财务费用率0.21%,基本与去年持平。经营活动产生的现金流量净额为-14.81亿元(去年同期为-7.18亿元),主要原因是为应对行业政策变化,公司加大了纯销业务的开发力度,纯销业务比重有所加大,另外纯销业务的信用期变长,资金占用增加。

    公司非药品渠道继续保持较快增长,现销售收入18.49亿元,同比增长22.67%。 西药、中成药稳定增长,医疗器械、计生用品快速增长,毛利率提升。上半年,公司西药、中成药业务实现销售收入335.24亿元,同比增长13.94%;毛利率7.73%,同比提升0.08个百分点,主要是因为公司积极拓展战略协议连锁及县域连锁业务,整体销售稳步增长;中药材与中药饮片业务实现销售收入15.92亿元,同比增长16.27%;毛利率为13.32%,同比提升0.69个百分点。报告期内,九州天润加强自有品牌建设,提升了行业影响力,公司标准煎药业务稳步推进,截至报告期末已建成并投入运营11家煎药中心,与180余家医疗机构建立了稳定合作关系。

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